郑商所期权组总监：白糖期权通过仿真压力测试
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大智慧阿思达克通讯社12月5日讯，郑州商品交易所期权组总监左宏亮4日在第9届中国国际期货大会上介绍了白糖期权仿真交易情况。他表示，期权仿真日均交易量在后期已达到较高水平，而价格整体保持正常，隐含波动率也保持和国际市场一致，期权系统承受住了压力测试。
左宏亮表示，与主要提供测试功能的模拟不同，仿真交易是高度仿真。它有三个特色，第一是全市场，从参与对象来说，做了大量的组织工作；第二是全方位，这个全方位体现在业务环节，合约的挂牌摘牌，结算。每天交易所都会做结算，行权量也很大，包括做市商一直到最后的信息发布，每日行情等等交易所都是按照实盘来进行演练。第三，会员端系统都要求合作会员装两套系统，一个是主席一个是次席，交易所要求每家期货公司50个客户，一天5000手的成交量。
左宏亮介绍，从交易上来看，刚开始是几十万张，到11月份最后一周平均在1400多万张，成交量确实很大，对交易所系统也是一个压力的测试。询价和应价大家也比较积极。价格整体上是比较正常的，比如说看涨期权会根据期权价格的高低有序的排列，没有出现混乱，否则就会出现套利的机会。
对于隐含波动率，左宏亮表示也和国际市场保持一致，即近高远低，近月合约波动率微笑效应显著，近月波动率高于历史波动率水平，存在高估，高估意味着做卖方比较有利，赚钱的概率很高。
左宏亮还表示，做市商也在仿真期间积极参与双边报价，行权也有批量行权。从整体上来说仿真交易起到了引导客户做合理的价格预测。比如有客户集中在5800的价格上交易，而市场价在5000和5200区间振荡，做市商系统此时便能满足应价报价，同时还需满足自身风险控制的需要。
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